强增需求紧控运力解密两拓炒高BDI

两拓在铁矿石谈判期间大量发货,甚至尚未找到买家就强行发货

随着力拓卷入“间谍门”,澳洲两大铁矿石巨头必和必拓与力拓（下称“两拓”）在铁矿石谈判期间的各种行为随即备受关注。上海证券报记者经过调查发现,就在今年5月BDI（波罗的海干散货指数）的强劲回升,除了中国因经济恢复带来的铁矿石实际需求,两拓通过增加运输需求和控制运力来拉高运费也是重要推手。而通过炒高BDI,两拓得以拉大其对于巴西矿的价格优势,从而增加中国钢企对澳矿的依赖程度。

“两拓在谈判期间在市场上租了大量的船。”国内一家大型航运企业的内部人士昨日接受上海证券报采访时透露。据他透露,两拓拿船主要有两种方式,一种是签订一个较为长期的租赁合同,例如1年期或者3年期,另一种则是在现货市场上拿船,租金按日收取。

根据权威航运咨询机构clarkson的Capesize（运输铁矿石的主要船型）月度承租订租量数据显示,今年1-6月期间,除了5月份,两拓租船占市场租船总运力的比例均在37%至42%之间波动,只有5月份两拓一口气租了65艘船,占当月租船总运力的54%（详见配图）,比其他几个月上涨了10个百分点以上。

值得注意的是,今年5月份恰恰是BDI反弹最“疯狂”的一个月,从1806点暴涨至3494点,反弹幅度超过90%。随后的6月3日更是达到今年反弹的最高点4291点。而此轮BDI的反弹,最主要就是受到代表Capesize价格指数的BCI的带动。

BDI及旗下的BCI等各大指数反映的均是该船型在现货市场的日租金水平。上述航运企业人士坦言,虽然从长期来看,BDI的走势取决于铁矿石等大宗商品的运输需求,但两拓的租船行为的确能够影响BDI的短期走势,尤其在租船成交量与去年相比已大幅萎缩的情况下,两拓的这一行为对市场心理的影响也不可忽略。

另一方面,据航运业内人士透露,两拓在铁矿石谈判期间大量发货,甚至“还没有找到买家就强行发货,在运输过程中再找买家”。这样做的用意,在于造成市场需求忽然增大的形势。

于是,一手大量发货增加运输需求,一手控制运力造成市场上运力紧张的局面,两拓通过控制“供”“需”两个因素,拉高了Capesize的日租金水平,从而推动了BDI的上涨。

作为矿山,两拓积极炒高BDI的一个重要原因是为了拉大其与竞争对手巴西铁矿石巨头淡水河谷公司的价格优势。一位长期从事海运指数和铁矿石指数交易的经纪人近日对媒体表示,海运费上涨之后,巴西矿在中国竞争力将大大削减。目前巴西矿长协价加上海运费运到中国,其到岸价要比澳矿高出20~30美元/吨。

不过必须承认,两拓的炒作只是BDI近期强劲反弹的因素之一,中国对进口铁矿石的实际需求也不容忽视。一位航运分析师接受上海证券报采访时透露,中国去年年底推出的4万亿经济刺激计划中的大量基建项目上马,带动了对钢材的需求。而当时进口铁矿石的现货价格大幅下降,甚至低过国产矿石,加上贸易商预期铁矿石价格会涨,贸易商和钢厂进口铁矿石的动力都非常强劲。

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