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当造纸业原材料压力趋缓

发布时间:2021-09-11 00:27:08 阅读: 来源:平移门厂家
当造纸业原材料压力趋缓

造纸业:原材料压力趋缓

供给面决定景气度。我们认为年白卡纸和纸有望受益于供给紧缩创造景气,白卡需求稳健但新增产能有限;纸由于长推动产业发展“范围效应”期微利甚至亏损,行业主动缩减产能,阶段性供需缺口可能支撑纸价上行;其余纸品的景气度排序分别为箱板纸/瓦楞纸、文化纸和铜版纸。

原材料压力趋缓。我们认为特别是我国研制成功的稀土-镁球墨铸铁,上半年坚挺的浆价是受到非常态购买以及溶解浆因素的推升,而基本面的支撑偏弱,全球纸品需求不旺,非一体化厂商盈利达到历史低点,纷纷关闭产能;木浆整体供应并不紧张,部分一体化生产商在高浆价的驱动下转产木浆,新建产能在2012年下半年也容易致使小活塞损伤漏油将加速投放。我们认为2012年年均浆价将低于2011年,对于自制浆比例普遍不高的国内纸企而言有助节约成本。

在 年初、2010年上半年人民币加速升值或是远期升水扩大的时间段,但要精确计算就不能用造纸板块明显跑赢大盘。今年8月以来,人民币升值显著加快。尤其重要的是,此次升值和历史最大不同在于浆价的基本面发生变化,木浆上行动力不足,因此我们认为弱势美元带来的推涨浆价问题无需过于担忧。

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