个人资金境外自由行将破藩篱

个人资金境外“自由行”将破藩篱

5月6日，国务院常务会议部署了2013年经济领域的重点工作，将建立个人投资者境外投资制度。　　届时，现行境外投资制度将由银行等一部分机构投资者扩大至个人投资者。受消息面影响，当日晚间美股开盘后，中概集体飙升。i美股中概30指数涨18.570点，报收722.6点，涨幅2.64%。　　美国最大网上券商盈透证券亚太区总裁戴维·李德龙(David Friedland)在接受中国经济时报采访时说：“这对国际市场来说是一个利好消息。全球资本市场这场盛宴若少了中国投资者似乎不成席。资本的自由流动将提升中国在供需市场上的定价影响力。”　　个人资金参与海外市场是大势所趋　　一直以来，跨境资本流动受到严格限制，仅允许合格境内机构投资者(QDII)在香港和境外进行投资。而个人只能在这些金融机构取得的投资额度内间接投资外国证券。　　监管部门一直在讨论放开个人资金境外投资。早在2007年，监管层试图放开这一限制，推出港股直通车制度，但却没能成行，搁置至今。　　1月11日召开的央行2013年工作会议上，个人境外投资再次被提上重要工作日程，央行首次公开提及QDII2试点。　　与QDII(合格境内机构投资者)中的境内机构投资不同，QDII2是指在人民币资本项下不可兑换条件下，有控制地允许境内个人投资境外资本市场的股票、债券等有价证券投资业务的一项制度安排。　　市场人士分析认为，QDII2不同于港股直通车，将不仅仅限于投资港股，而是可以投资全球股市。　　在武汉科技大学金融证券研究所所长董登新看来，个人投资者走出去是大势所趋。　　他说，随着国民收入水平的提高，现在国内资本市场缺乏足够的包容性，大量个人走出国门，到国外炒房或炒金，实际上这个渠道“疏”比“堵”更重要，这也顺应汇率市场化和人民币资本项目可兑换的大要求。开放资本市场，允许个人投资者进行境外投资，可以给国人更多的投资选择，当然也教会他们怎样理性投资，尤其在家庭理财方面，怎么把本币资产和外币资产有效组合起来，更有利于保值增值。　　香港广聊有限公司TMT分析师王珊在电话中告诉本报记者：“目前投资海外市场的中国投资者多半是曲线投资，如果个人投资者海外投资放开限制，那么对于股民来说是很大的利好，首先是投资美股和其他海外市场没有那么多障碍，更自由、更便捷，而且更重要的是投资渠道也会规范。”　　放弃A股思维，参与全球投资　　“投资海外市场对于中国的投资者来说，能够更好地分散财富，更好地对冲特定资产类别的风险，最终结果应该能减少单一风险。但香港、美国这些市场和中国证券市场其实是有很多不同，所以提醒参与全球投资的投资者首先从思维方式上就应该有所调整。”戴维告诉本报记者。　　王珊说：“目前投资美股的中国投资者选择美国一些比较大、有实力的网络券商直接开户的比较多，这样交易成本会比较低。美国股票的佣金通常以每股计算或者是按每笔打包佣金，而非按交易价值比例。美国有很多交易中心可交易同一只股票，所以选择一个券商能提供最佳执行能力而非把单子转卖给流动性提供商。这一点很重要。低交易成本增加了活跃投资者财富增长的机会。”　　戴维说：“其实，中国的投资者也可以不单纯只关注美国市场，就算美国市场是最活跃的。通过国外大的券商，可以从一个屏幕无缝交易最主要的证券市场。也就是说可以在同一个屏幕交易香港、美国、日本和伦敦的股票，而不用去想你在交易哪个国家的产品。信息是全球的，市场是互相关联的，但不是只有一种方式和风格去交易。市面上有很多种书籍和视频教学，可是没有一种能比得上经验。如果是新手，建议慢慢开始，学会耐心并尝试找到适合自己的交易优势。如果是老手，应该选择提供一套全球产品，涵盖期货、期权和外汇去对冲证券头寸。”

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