中证投资六绝魔咒难解

中证投资:　“六绝”魔咒难解

上周资金面紧绷如泰山压顶，在宏观经济疲弱、海外市场动荡的背景下，沪深两市股指满目疮痍，跌幅均超4%，且均创出调整新低。本周迎来“六绝”最后一个交易周，也是2013年上半年的最后一个交易周，在经历了“血雨腥风”的急速杀跌之后，虽然继续下行动能趋缓，但除非重大利好驰援，否则本周会否迎来“艳阳晴空”仍是巨大挑战。　　遗憾的是，周末期间消息面依然相对平静。虽然市场流动性短缺暂现缓解，但资金面的相对紧张仍将是影响本周A股走势的最重要因素。此外，一方面海外热钱外流等其他资金面制约，另一方面IPO重启步步逼近，A股“失血”尚未见好转迹象。　　从某种程度上来说，与前轮冬季便开始“春攻”行情类似，本轮下跌或可以看做A股中报行情的提前预演。宏观经济低位反复，稳增长任务艰巨，上市公司作为微观经济的代表，业绩也将面临考验。随着中报临近，包括蓝筹在内的不少公司成长性下降将是大概率事件，而不少小盘公司也将经受业绩的检验。整体来看，市场缺乏利好变量，难以扭转大盘业已形成的调整趋势。尤其对于中小板、创业板而言，“戴维斯双杀”可能继续在局部演绎，此前被爆炒出新高的小盘成长股的下跌风暴或刚刚开始。　　6月的最后交易周，机构投资者往往会年中结算，不排除机构在最后两天对重仓股进行局部护盘，但少数品种短期反抽难以改变A股市场的整体性趋势。房产税、IPO、流动性收紧……利空密集如雨，本轮下跌“力大势沉”。从A股以往的走熊规律来看，往往“多头不死，跌势不止”，国家队出手的“政策底”往往不能成为“市场底”，必须有放量的标志性中大阳线出现才能说股指暂告企稳。　　越来越多的机构表示，短期来看，A股低位横盘震荡的概率加大。不过，前期无抵抗式下跌，往往也会出现短期较大幅度的反弹，短期抽身机会或已不远。尤其一个非常值得关注的现象是，周五新华保险震荡涨停，表明市场对汇金的积极回应，而其或传递出蓝筹股在后市望获资金青睐的信号，这也是在目前市场混乱状态下对价值投资的一种肯定。从中报角度看，地产、建材、家电、环保等板块业绩较为乐观；而对于不少破净、低市盈率股而言，虽然多数公司拐点未现，但投资价值的安全性已近在眼前。

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