强化国内宽松预期
发布时间：2021-01-08 03:44:30
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来源：平移门厂家
除了政策预期之外，流动性改善是此轮A股反弹另一驱动因素。在财政存款释放和四季度信贷总量放松的作用下，A股市场的流动性明显改善。欧债问题也暴露了合理流动性水平在处理债务问题中的关键作用。由于市场上的部分投资者对意大利债务可持续性怀疑，推高了其国债的信用违约交换价差和国债利率，而利率一旦明显上升，这些国家利息支出占GDP的比重就会大幅度上升，从而增加其财政困难和违约的风险。因此，意大利的危机实质是短期流动性的紧缺与市场担忧情绪叠加所造成的，可见流动性水平在体制内对经济的重要性，尤其是欧盟这种政治经济一体化组织。因此，我国在外部因素导致出口增速下降和持续紧缩货币引起投资和消费大幅萎缩之后，政策的调整是及时且必要的。
欧债问题由于其长期性和复杂性，其对价格处于低位的金融资产压力趋于衰弱，而对欧债风险形成机制和处理模式的研究使得新兴经济体的紧缩政策出现集体松动。欧债问题强化了A股投资者对政策放松的预期，这是近期A股市场不再唯欧债问题马首是瞻的原因。
（作者单位：天琪期货）
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